مس در سال ۲۰۲۶ بیشتر از طلا رشد کرد؛ راز صعود فلز سرخ چیست؟

مس پس از ثبت رکورد تاریخی جدید در روزهای اخیر، همچنان یکی از پربازده‌ترین فلزات سال ۲۰۲۶ باقی مانده است.

قراردادهای آتی مس در ۲۲ سپتامبر تا ۶.۹۵ دلار به‌ازای هر پوند پیش رفتند و رشد این فلز از ابتدای سال را به حدود ۲۰ درصد رساندند. این در حالی است که طلا در همین بازه تقریبا بدون تغییر مانده و رشد آن تنها حدود ۰.۰۲ درصد بوده است.

یکی از مهم‌ترین دلایل رشد مس، کاهش ذخایر قابل عرضه در بازار جهانی است. موجودی کاتد مس در انبارهای شانگهای به ۴۳,۹۰۰ تن رسیده که پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۳ محسوب می‌شود. موجودی قابل عرضه در انبارهای بورس فلزات لندن نیز به ۱۳۳,۷۲۵ تن کاهش یافته و همین افت عرضه، نگرانی‌ها درباره کمبود این فلز را افزایش داده است.

در سمت تقاضا، گسترش زیرساخت‌های هوش مصنوعی و دیتاسنترها به یکی از محرک‌های مهم بازار مس تبدیل شده است. مایکل بری (Michael Burry) نیز اخیرا به این فاصله زمانی اشاره کرده که راه‌اندازی یک معدن جدید مس می‌تواند حدود ۱۸ سال طول بکشد، در حالی که تقاضای ناشی از دیتاسنترهای هوش مصنوعی ظرف دو تا سه سال افزایش پیدا می‌کند. این شکاف میان سرعت رشد تقاضا و عرضه، یکی از عوامل حمایت‌کننده از قیمت مس محسوب می‌شود.

با این حال، مس هنوز جایگاه طلا را به‌عنوان یک دارایی ذخیره‌ای در اختیار ندارد. بانک‌های مرکزی همچنان طلا را به‌عنوان بخشی از ذخایر خود نگهداری می‌کنند و ارزش بازار جهانی آن بسیار بزرگ‌تر از مس است. در کوتاه‌مدت، تصمیم وزارت بازرگانی آمریکا درباره تعرفه واردات مس تصفیه‌شده نیز می‌تواند به یکی از عوامل مهم تعیین‌کننده مسیر بعدی قیمت این فلز تبدیل شود.