افزایش معاملات اهرمی در بازار کریپتو؛ خطر لیکوییدیشن گسترده بیشتر شد

پیش‌بینی‌های جدید نشان می‌دهد بازار ارزهای دیجیتال ممکن است در آستانه یک موج تازه از لیکوئیدیشن‌های گسترده در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ قرار داشته باشد.

در حالی که تنش‌های ژئوپلیتیک و ابهام درباره توافق احتمالی ایران و آمریکا سرمایه‌گذاران را محتاط کرده، هم‌زمان نشانه‌هایی از ضعف تقاضای واقعی در بازار دیده می‌شود.

بر اساس داده‌ها، سرمایه‌گذاری‌های اهرمی و رفتارهای سفته‌بازانه در بازارهای مختلف در حال افزایش است؛ اما داده‌های آن‌چین نشان می‌دهد پشتوانه تقاضای نقدی در بازار کریپتو چندان قوی نیست.

شاخص پریمیوم بیت کوین در صرافی کوین بیس برای ۴۴ روز متوالی منفی مانده که طولانی‌ترین دوره منفی در تاریخ این شاخص محسوب می‌شود. این موضوع نشان می‌دهد خریداران آمریکایی عقب‌نشینی کرده‌اند و اشتهای ریسک‌پذیری در بازار کاهش یافته است.

هم‌زمان، نرخ رشد سالانه سختی شبکه و هش‌ریت بیت کوین برای نخستین بار از سال ۲۰۲۱ منفی شده است؛ نشانه‌ای که می‌تواند از کند شدن فعالیت شبکه و کاهش قدرت تقاضای بنیادی حکایت داشته باشد. ترکیب این عوامل نشان می‌دهد در حالی که سفته‌بازی در بازار افزایش یافته، تقاضای واقعی همچنان ضعیف است.

تأثیر بازار نفت بر نقدینگی کریپتو

تحلیلگران معتقدند چرخش سرمایه به سمت معاملات مرتبط با انرژی می‌تواند فشار بیشتری بر نقدینگی بازار کریپتو وارد کند. طبق داده‌های لوک‌آن‌چین (Lookonchain)، یک کیف پول تازه‌ساخته ۴.۲۴ میلیون USDC به هایپرلیکویید واریز کرده و یک موقعیت لانگ ۱۰ برابری روی نفت باز کرده است. سطح لیکوییدیشن این موقعیت نیز حدود ۷۱ دلار اعلام شده است.

طبق داده‌ها، تقویت قیمت نفت در سه‌ماهه دوم بارها به‌عنوان مانعی برای نقدینگی بازار کریپتو عمل کرده و بخشی از سرمایه را از دارایی‌های پرریسک به سمت معاملات انرژی‌محور کشانده است. هم‌زمان، سود باز بازارهای پیش‌بینی نیز اخیراً به رکورد ۱.۴۸ میلیارد دلار رسیده که نشان می‌دهد معامله‌گران با وجود ابهام‌های کلان، همچنان تمایل زیادی به شرط‌بندی‌های جهت‌دار دارند.

در مجموع، افزایش معاملات اهرمی، ضعف تقاضای نقدی و چرخش سرمایه به سمت بازارهای دیگر باعث شده ریسک یک موج گسترده لیکوئیدیشن در بازار کریپتو طی سه‌ماهه سوم جدی‌تر شود.