شکاف عمیق میان رکوردشکنی والاستریت و ناامیدی مصرفکنندگان؛ سرنوشت بیت کوین چه خواهد بود؟
در حالی که شاخص S&P ۵۰۰ به رکورد تاریخی ۷,۱۲۶ واحد دست یافته است، شاخص اعتماد مصرفکننده دانشگاه میشیگان به رقم ۴۷.۶ سقوط کرد که ضعیفترین وضعیت در تاریخ این نظرسنجی محسوب میشود. در این میان، بیت کوین در نقطهای حساس میان هویت خود به عنوان یک دارایی امن و رفتار فعلیاش به عنوان یک دارایی پرریسک (Risk-on) گرفتار شده است.
جزئیات بازار نشان میدهد که رشد اخیر بازار سهام نه بر پایه مشارکت عمومی، بلکه بر دوش تعداد محدودی از شرکتهای بزرگ قرار دارد. برای مثال، شرکت میکرون (Micron) به تنهایی مسئول ۵۱٪ از بازنگریهای مثبت سودآوری در شاخص اساندپی ۵۰۰ بوده است. این تمرکز شدید، بازار را آسیبپذیر کرده و شباهتهایی را با حباب داتکام در سال ۲۰۰۰ ایجاد کرده است که در آن رشدهای خیرهکننده در میانه یک روند نزولی بزرگ رخ میداد.
جوان سو (Joanne Hsu)، مدیر نظرسنجی دانشگاه میشیگان در گزارش خود گفت:
انتظارات تورمی یکساله از ۳.۸٪ به ۴.۸٪ جهش یافته و قیمت سوخت تحت تأثیر تنشها در تنگه هرمز افزایش یافته است. در حالی که مصرفکنندگان عادی فشار تورم را در سبد خرید خود حس میکنند، بازارهای مالی همچنان به روند صعودی ادامه میدهند. این تضاد، بیت کوین را در موقعیت دشواری قرار داده است؛ زیرا همبستگی ۳۰ روزه آن با بازار سهام به ۰.۷۴ رسیده که بالاترین سطح در سال جاری است.
تحلیلگران معتقدند اگر رالی فعلی بورس آمریکا ناشی از بدنه ضعیف بازار باشد، بیت کوین با یک آزمون جدی روبرو خواهد شد. ورود سرمایههای نهادی از طریق ETFهای اسپات، بیت کوین را به مسیری مستقیم برای انتقال نوسانات وال استریت تبدیل کرده است. در تاریخ ۱۷ آوریل، این صندوقها شاهد ورود ۶۶۴ میلیون دلار سرمایه جدید بودند که نشاندهنده تقاضای سازمانی علیرغم نوسانات قیمت است.
در صورتی که شکاف فزاینده میان وضعیت بازارهای مالی وال استریت و واقعیت اقتصادی منجر به ریزش قیمت سهام شود، بیت کوین با یک دوراهی اساسی روبرو خواهد شد. در این سناریو، بیت کوین یا با همانندسازی رفتار سهام به عنوان یک دارایی با «بتای بالا»، سقوطی همراستا را تجربه خواهد کرد، و یا با تقویت این ایده که میتواند به عنوان «ذخیرهای موازی و مستقل» عمل کند، مسیر خود را از بازارهای سنتی جدا خواهد ساخت.
با این حال، شواهد فعلی مبتنی بر تحلیلهای تکنیکال، نشاندهنده آن است که بازار در حال حاضر همچنان بیت کوین را در چارچوب کلی «اشتهای ریسکپذیری» سرمایهگذاران در مقیاس کلان، مورد معامله قرار میدهد.
